A base monetária é igual ao papel-moeda em poder do público mais os depósitos à vista nos bancos comerciais.

O papel-moeda em poder do público corresponde ao saldo total de papel-moeda emitido menos o encaixe do Banco Central.

Se o Banco Central vende títulos governamentais em uma operação de mercado aberto, então aumenta a demanda por moeda dos agentes.

Se as reservas bancárias forem de 100% dos depósitos à vista, então o multiplicador monetário será igual a 1.

Déficits orçamentários do Tesouro financiados por meio de empréstimos junto ao Banco Central não aumentam a base monetária.