Questão de Finanças

As empresas Tradicional S/A e Inovação S/A estão analisando a possibilidade de uma aquisição (da segunda pela primeira). São ambas empresas do setor têxtil, com custos de capital de 15\,\%\,\text{ a.a.} e 20\%\,\text{ a.a.}, respectivamente. Uma projeção para as empresas para o período de 15 anos revelou que a Tradicional teria fluxos de caixa líquidos anuais de R\$ 60.000,00, enquanto a Inovação teria R\$ 80.000,00. Ao final desse período (ano 15) a Tradicional teria um fluxo de caixa residual de R\$ 250.000,00, enquanto a Inovação teria R\$ 400.000,00. Por conta da potencial sinergia entre as empresas, a nova empresa resultante da compra da Inovação pela Tradicional teria fluxos de caixa líquidos anuais de R\$ 170.000,00 e fluxo de caixa residual (ano 15) de R\$ 900.000,00, com custo de capital em torno de 18\%\,\text{ a.a.}.

Se a Tradicional S/A oferecer R\$ 450.000,00 pelas ações da Inovação S/A, qual a criação de valor para os atuais acionistas da compradora e para os atuais acionistas da vendedora (valores aproximados)?

A
Acionistas da Tradicional = R\$ 105.620,00 - Acionistas da Inovação = R\$ 50.000,00
B
Acionistas da Tradicional = R\$ 105.620,00 - Acionistas da Inovação = R\$ 48.030,00
C
Acionistas da Tradicional = R\$ 120.040,00 - Acionistas da Inovação = R\$ 43.580,00
D
Acionistas da Tradicional = R\$ 109.170,00 - Acionistas da Inovação = R\$ 43.580,00
E
Acionistas da Tradicional = R\$ 109.170,00 - Acionistas da Inovação = R\$ 50.000,00

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U

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