A respeito do conceito de restrição orçamentária intertemporal das famílias e de suas decisões de consumo e investimento, analise as seguintes afirmativas.

I - A poupança no período 1 é insensível à taxa real de juros.

II - Pelo efeito substituição, um aumento da taxa de juros provoca um aumento do consumo no período 1 e redução do consumo no período 2.

III - Um aumento da taxa de juros reduz o investimento em estoque de capital.