Os governos do Império e da República Velha financiaram a instalação de indústrias de bens de consumo, visando substituir importações, enquanto que na “Era Vargas”, o Estado passou a atrair empresas multinacionais interessadas em explorar riquezas minerais e construir a infra-estrutura.

No Império e na República Velha a industrialização baseava-se em capitais e mão-de–obra de imigrantes estrangeiros; enquanto que na “Era Vargas”, esta industrialização foi conduzida pelos capitais privados da burguesia brasileira, adquirindo um forte conteúdo nacionalista.

Até o governo Vargas, o poder político das oligarquias agrárias orientava a economia e a industrialização para o mercado interno. Com a derrota destas oligarquias, o mercado externo foi priorizado com a adoção de uma política econômica que privilegiou a indústria em detrimento da agricultura.

Uma das principais diferenças desse processo está relacionada à atuação do Estado na “Era Vargas” que adotou, pela primeira vez, uma política de industrialização, com investimentos diretos do setor estatal na indústria pesada e na infra-estrutura.