Se o banco cobra juros muito altos para se proteger do fato de que muitos empréstimos não são pagos, os bons pagadores, que sabem que irão honrar seus compromissos, não irão querer o empréstimo. Os maus pagadores, por outro lado, tomarão o empréstimo de qualquer forma, pois sabem que darão calote. Ao final, só tomarão empréstimos os maus pagadores, resultando em um problema que se convencionou chamar de: