Política de dividendos revela um grande potencial de conflito de interesses entre a administração da empresa, os acionistas e os credores. No ambiente de separação de propriedade de controle da empresa, os gestores têm poder de decisão na distribuição (ou não) de lucros aos acionistas.

Sobre conflito de agentes e caixa disponível para dividendos, analise as assertivas a seguir.

I. Uma forma de conflito de interesses acontece quando os acionistas preferem reter lucros e os gestores e credores defendem o pagamento de dividendos.

II. Os problemas de conflitos de agentes podem ser evitados por meio da política de dividendos.

III. A decisão de pagar dividendos é desfavorável ao acionista quando os executivos fazem isso visando destacar sua atuação e atender objetivos pessoais, ao invés de reinvestir o lucro em projetos que agregam valor econômico.

IV. Existe conflito de agentes quando os gestores decidem reter lucros somente para o crescimento da empresa e não produzir benefícios econômicos de caixa em excesso aos acionistas.